@Eric F
M1 comptabilise les monnaies fiduciaires,et les monnaies scripturales ,disponibles
et le seul endroit où se trouvent les monnaies scripturales directement disponibles, ce sont les dépots
or les emprunts(par le mécanisme de circulation interbancaire, finissent dans les dépots, la banque agrège tous ses actifs financiers qui peuvent être présentés en compensation,on peut donc admettre qu’un dépot est immédiatement disponible(des expériences douloureuses récentes montrent qu’il n’en est rien)
mais les remboursements n’annulent pas les depots, qui matérialisent en fait la conversion en monnaies d’immobilisations existantes (une voiture, un immeuble etc)
le remboursement acte que cet actif est à nouveau immobilisé, la dette a disparu, mais le dépot est toujours
Et c’est logique, puisque la « richesse » s’est accrue parallèlement à l’accroissement de la masse monétaire