Vous parlez ici des ordres de virements espèces internationaux, qui passent selon les cas par Target, ABE, le correspondent banking ... Notons que même ABE ne connaît pas les clients finaux et ne s’occupe que de la compensation et règlement entre les banques membre du clearing.
Dans le cas de Clearstream, on parle d’acaht/vente de titres contre espèces, dont les ordres sont initiés au départ par des clients auprès de leur intermédiaire bancaire ou financier, mais la banque procède d’abord à une compensation interne (au cas où elle ait un propre client face à l’autre client) ou bien trouve une banque contrepartie pour traiter l’ordre et Clearstream ne verra que le flux entre les deux banques.
 Dans les échanges de titres et de flux monétaires entre 2 clients, qui eux-mêmes ont leurs comptes domiciliés dans des établissements bancaire, il y a 3 niveaux à considérer :
1- la négociation (prise d’ordre)
2- la compensation (clearing des ordres) en chambre de compensation,
3- le règlement-livraison des titres et du cash.

La prise d’ordre pouvant être réalisée en gré à gré (contrat privé entre deux contreparties) ou sur une bourse via un intermédiaire agréé.

Clearstream se charge du règlement-livraison entre les acteurs institutionnels (banques) qui elles-mêmes sont face à leur client, mais pas du règlement final sur le compte du client. Les banques reçoivent de leur côté les ordres de leurs clients