J’aime bien cette présentation trés synthétique. Elle laisse cependant dans l’ombre deux facteurs qui ont permis la titrisation.

Le premier sont les agences de notation. Une banque taiwanaise ou un fond de pension n’ira pas acheter des titres qui ne soient pas couverts par une notation AAA tout simplement parceque c’est écrit dans leur mode de fonctionement, dans la fiche produit qu’ils distribuent aux épargants. Il y a donc à la base une arnaque montée avec la complicité des agences de notation qui ont surqualifié les produits titrisés.

Le second est la dérégulation votée par les politiques et qui permet de ratisser de plus en plus large sans aucune précaution. Les prêts sans garantie à des gens insolvables étaient interdits jusqu’à ce que Clinton et les suivants retirent les garde-fous l’un aprés l’autre.

Les produits dérivés que vous citez sont quand-même basés sur des valeurs réelles mais on est maintenant passé à l’échelle supérieure avec les trackers. Que penser d’un tracker sur indice (Cac40 par exemple) qui offre un effet de levier ? Là on est en plein monde virtuel. C’est comme cela que l’on draine des milliards sur le marché des matières premières avec des trackers revolving qui font que l’investisseur a la sécurité de ne jamais recevoir un coup de fil lui demandant à quelle adresse doivent êtres livrés les 40.000 barils de pétrole dont il est propriétaire.