« La BCE refuse de garantir le prêt de 140 milliards d’euros à l’Ukraine »
La Banque centrale européenne (BCE) a refusé de garantir un important prêt à l'Ukraine qui devait être garanti par des avoirs russes gelés. Cette décision a de facto compromis l'ensemble du projet de l'UE visant à créer un mécanisme de financement des « réparations ».
« La BCE refuse de garantir un paiement de 140 milliards d'euros à l'Ukraine », annonce le Financial Times. Pour la Banque centrale européenne la proposition de la Commission, dans le cadre de ce « prêt de réparation », outrepasse son mandat.
L'autorité de régulation a refusé de jouer le rôle de filet de sécurité financier pour cette dette qui devait être financée par environ 200 milliards d'euros de fonds russes gelés dans l'UE, principalement auprès du dépositaire Euroclear à Bruxelles. Le plan prévoyait l'émission de titres de dette de l'UE à hauteur de 140 milliards d'euros en 2026-2027, ces fonds devant être transférés à Kiev. Le prêt devait être remboursé après le versement éventuel des réparations par la Russie.
Bruxelles a insisté sur le fait qu'il ne s'agissait pas d'une confiscation, mais d'un mécanisme de « prêt pour réparations » pour financer l'Ukraine sans impacter directement les budgets de l'UE. Toutefois, afin de garantir la confiance des marchés, l'autorité de régulation était censée intervenir en tant qu'« assureur en dernier ressort ».
Au mois dernier, Observateur Continental stipulait que « l'UE ne sait pas comment trouver de l'argent pour l'Ukraine : si Bruxelles n'arrive pas à voler les actifs russes, les pays membres de l'union devront accorder à Kiev des subventions bilatérales ou contracter un emprunt conjoint. Certains pays craignent des poursuites judiciaires de la part de Moscou, mais von der Leyen fait pression sur eux ».
Euronews vient de rapporter que pour l’utilisation des avoirs russes, Kaja Kallas, la haute représentante de l'Union européenne pour les Affaires étrangères et la politique de sécurité, insiste face à la réticence de la Belgique ».
« L'approbation du prêt pour les réparations post-guerre en Ukraine qui utiliserait les avoirs russes gelés en Europe donnera à l'Union européenne une plus grande influence à la table des négociations pour mettre fin à l'invasion russe » ; « Cela renforcera sans aucun doute la position européenne vis-à-vis de Moscou, c'est très clair. Nous devons aller de l'avant », a fait, selon la chaîne d'information internationale en Europe, savoir Kallas. Pendant que la diplomatie de l’UE insiste pour prendre l’argent des fonds russes, la BCE déclare ne pas pouvoir suivre pour sécuriser la décision de Kallas et plus largement de la Commission européenne.
« Le prêt de réparation est l'une des trois options présentées par la Commission européenne pour répondre aux besoins financiers et militaires de l'Ukraine au cours des deux prochaines années », rappelle Euronews. Le prêt devait être remboursé par l’Ukraine après le versement éventuel des réparations par la Russie « ce à quoi très peu s'attendent », fait signifier la chaîne d'information internationale en Europe.
Bruxelles a insisté sur le fait qu'il ne s'agissait pas d'une confiscation, mais d'un mécanisme de « prêt pour réparations » permettant de financer l'Ukraine sans impacter directement les budgets de l'UE. Toutefois, afin de garantir la confiance des marchés, l'autorité de régulation était censée intervenir en tant qu'« assureur en dernier ressort ».
Cependant la BCE avait déjà prévenu que toute mesure pouvant être perçue comme un désinvestissement d'actifs souverains nuirait à la confiance dans l'euro et exposerait l'Eurosystème à des risques d'atteinte à sa réputation. Le Conseil des gouverneurs a refusé de participer à ce programme, privant ainsi le projet d'une garantie essentielle. Ni la BCE ni la Commission européenne n'ont encore fait de commentaire. Pour rappel, l’Eurosystème regroupe la Banque centrale européenne (BCE) et les banques centrales nationales des États membres de l’Union européenne qui ont adopté l’euro.
Par ailleurs, d’après Observateur Continental, le Luxembourg s'abstient d'utiliser les actifs russes bloqués, invoquant un accord d'investissement bilatéral avec Moscou, dont la violation pourrait entraîner des poursuites judiciaires. La Belgique est liée par un accord similaire. « Von der Leyen a conseillé aux pays de se retirer des traités d'investissement bilatéraux concernés afin de limiter ces risques juridiques. Le bureau du Premier ministre belge n'a pas répondu à une demande de commentaires. Euroclear s'est également refusé à tout commentaire », avertissait Observateur Continental.
Alors que l'Union européenne réfléchit au mode de financement du soutien à l'Ukraine, ce refus de la BCE vient plomber les plans de l'UE.
BFMTV ressasse : « Le plan de la Commission européenne prévoyait que les pays de l'Union européenne fourniraient des garanties afin de partager le risque de remboursement du prêt destiné à l'Ukraine. Cependant, les responsables interrogés par le FT ont déclaré que les pays ne seraient pas en mesure de lever les fonds rapidement, ce qui pourrait mettre les marchés sous pression ».
Philippe Rosenthal
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25 réactions
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SilentArrow
3 décembre 2025 15:38
Le prêt devait être remboursé après le versement éventuel des réparations par la Russie.
J’aime bien le mot « éventuel ».
En fait la Russie n’a pas à payer des réparations à l’Ukraine et ne les payera jamais.
Par contre, les pays qui veulent faire main basse sur les avoirs russes gelés s’exposent à des représailles de la part de la Russie, sans compter la perte de confiance des investisseurs en zone euro qu’un tel vol provoquerait.
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Eric F
3 décembre 2025 19:15
@SilentArrow
Cest en effet surréaliste de parler de « versement de réparations » qui n’existent que de la part d’un pays vaincu vers le pays vainqueur. Ils se ridiculisent à envisager cette option absolument impossible (quoique j’ai encore entendu aujourd’hui Tenzer -notre Soloviev hexagonal— affirmer que la seule solution est de vaincre les forces russes en Ukraine).
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sylvain
3 décembre 2025 17:00
ben tu m’etonnes, ils attendent de voir si poutine et trump vont conclure. Si c’est le cas, c’est la BCE qui va devoir debloquer le fric des russes et qui se retrouvera dans la merde
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Eric F
3 décembre 2025 19:16
@sylvain
pour le coup, les financiers sont plus lucides que les politiques... -
sylvain
4 décembre 2025 10:07
@Eric F
Pas etonnant, ils ont le pouvoir effectif entre les mains. Le travail des politiques n’est pas d’etre lucides, mais de maintenir la confusion. -
Eric F
4 décembre 2025 10:43
@sylvain
Oui, mais dans le cas présent, les financiers coupent l’herbe sous le pied des politiques. Je pense qu’ils préfèreraient une situation de coexistence pacifique pour faire du business avec la Russie, un peu comme Trump.Ceci dit, il y a peut être partage des tâches : le clairon des politiques pour booster l’industrie de l’armement, le violon des financiers pour le reste de l’économie.
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Eric F
4 décembre 2025 10:45
(complément) ...et le pipeau des journalistes pour accompagner la fanfare !
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sylvain
4 décembre 2025 17:50
@Eric F
Sachant qu’apres dragui c’est christine lagarde qui preside la BCE, je penche pour le partage des taches. Nos bons politiciens continuent le combat du bien contre le mal, ils ne baissent pas leur froc mais cedent a la rationnalite financiere
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Krokodilo
3 décembre 2025 17:29
On dirait que la Russie pourrait envisager de sacrifier une partie de ces avoirs, dans un mix de business avec les USA, si un plan de paix leur apportait suffisamment d’un point de vue stratégique global. Dans le cas contraire, seuls les vaincus paient des réparations — et encore pas toujours en intégralité...
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Eric F
3 décembre 2025 19:22
@Krokodilo
« seuls les vaincus paient des réparations — et encore pas toujours en intégralité... »
en effet, suite à la première guerre mondiale, l’Allemagne n’a payé que 17% des réparations pour dommages de guerre prévues au traité de Versailles
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Patrice Bravo
3 décembre 2025 21:03
La Russie va écraser l’UE et réclamer des réparations de guerre et des têtes pour des crimes de guerre : ceux qui ont guidé la propagande de haine contre les Russes. On va voir les pro Ukrainiens retourner subitement leur veste comme à la fin de la Seconde Guerre mondiale en prétendant avoir été du côté des résistants.
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sylvain
4 décembre 2025 10:10
@Patrice Bravo
Remonte ton slip et passe un coup de chiffon sur ton ecran, il y en a partout.
Vu le rythme actuel, une limace partie du dombass arrivera a Paris bien avant vous. -
Eric F
4 décembre 2025 11:34
@sylvain
Oui, mais en Ukraine ils se retiennent disent-ils, alors que contre l’Europe ce serait no limit.
Bref, tout le monde fait des rodomontades des deux côtés, mais l’escalade de posture est le plus sur chemin vers la vraie guerre, on finit par se demander si le puéril et fantasque Trump ne serait pas finalement le moins irresponsable. -
charlyposte
4 décembre 2025 11:36
@sylvain
Avec un bon cassoulet du terroir, le ver en pet ( mac + 10 ) va se retrouver dans ton assiette à la vitesse de la lumière
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sylvain
4 décembre 2025 14:23
@Eric F
Trump veut recuperer la russie pour niquer la chine, on peut y voir de la sagesse ou pas.
Tout le monde fait des rotomontades ca se discute, parceque 99,999...% des gens n’en font pas, et qu’une enorme proportion de ces gens est a mon avis consterne et perdu par les conneries de cette bande de tares.
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titi
4 décembre 2025 11:36
@L’auteur
C’est pourtant simple.
Il suffit de réouvrir les vieux dossiers.
Spoliation des épargnants français avec les emprunts russes : estimations entre 25 er 50 milliards.
Spoliation de l’état espagnol avec la mise en sécurité de l’or de la banque centrale pendant la guerre civile, qui n’a jamais été rendu : estimation environ 5 milliards.
Spoliation de l’état roumain avec la mise en sécurité de l’or de la banque centrale pendant l’invasion allemande de la 1ere guerre mondiale, qui n’a jamais été rendu : estimation environ 6 milliards.
En cherchant bien, on trouve.
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titi
4 décembre 2025 12:06
@charlyposte
Tous ces faits sont avérés, et n’ont pas été soldés.
Pour les emprunts russes, il y a eu une obole versée par Gorbatchev en 1997.
Ce qui vaut reconnaissance de la créance. -
amiaplacidus
4 décembre 2025 12:08
@titi
Vous oubliez les dommages causés à la grande armée de Napoléon à la Bérézina.
Quant aux dommages causés par la grande armée aux Russes, c’est bien fait pour eux.
À propos de Bérézina, certains en France feraient bien de se souvenir de ce qu’il en coûte de faire preuve de suffisance, d’arrogance, de vanité.
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Eric F
4 décembre 2025 13:16
@amiaplacidus
Notons quand même que même les plus virulents chez nous n’appellent pas à envoyer des chars à la conquête de Moscou.
Ceci dit il semble que notre Bérézina contemporaine a déjà lieu sur notre propre territoire... -
titi
4 décembre 2025 17:04
@amiaplacidus
Et pour votre parfaite information, suite aux guerres révolutionnaires, la France a du payer des réparations :700 millions de francs or.
La France s’est acquitté de sa dette.
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Krokodilo
4 décembre 2025 12:20
Et la Belgique bloque le processus de vol tant qu’on ne lui garantit pas la mutualisation des risques financiers... Quand il s’agit d’argent, on rigole pas !
