mercredi 25 septembre 2013 - par Laurent Herblay

Et si un grand krach avait bien lieu en 2017 ?

Même si elle est illusoire, il semble bien que la reprise arrivera bien en 2014. En revanche, on peut toujours s’interroger sur le scénario à plus long terme. Au final, le scénario que j’avais esquissé en janvier 2009 me semble assez juste, à savoir une nouvelle bulle puis un nouveau krach.

Perspectives à cinq ans

Bien sûr, faire de la prévision à si long terme est un exercice périlleux, qui expose forcément aux critiques et aux railleries justifiées. Néanmoins, c’est un exercice utile qui amène à réfléchir aux dynamiques profondes qui animent notre économie. Et si l’étape du relèvement du plafond de la dette aux Etats-Unis se passe bien, la croissance aux Etats-Unis devrait accélérer sous la conjugaison du soutien de la Banque Centrale, d’une politique budgétaire moins restrictive (fin de l’effet du sequester), de la forte hausse des prix de l’immobilier et forte hausse de la production d’hydrocarbures.

Couplée avec la reprise japonaise (plus forte que prévue au second trimestre) et l’amélioration de la situation en Chine, les trois premiers moteurs de la planète devraient aller dans le même sens l’an prochain. En outre, avec des profits des entreprises au plus haut et des politiques monétaires encore accommodantes, voici un cocktail idéal pour gonfler encore les bulles financières, pas vraiment soldées dans les pays dits développés et qui se développent en Chine. Nous pourrions alors assister à une répétition de la phase pré-2008 et très logiquement aboutir à un nouveau krach vers 2016-2018, puisque tous les instruments financiers de la crise à venir existent déjà (dark pools, ETS, trading à haute fréquence…etc).

Un scénario prévisible

Finalement, je suis assez surpris par la proximité d’un tel scénario avec mes textes de janvier 2009 (alors que nous n’étions pas encore sortis de la crise d’ailleurs). Bien sûr, une partie importante de mes prévisions n’ont pas été vérifiées (réélection de Brown, élection de Bayrou en France – même si j’avais vu juste sur la défaite de Nicolas Sarkozy et son remplacement par une fausse alternative- inversion des résultats pour Barack Obama entre succès et échec en 2010 et 2012). De même, je n’avais pas anticipé la crise de la zone euro (même si je faisais démarrer la nouvelle crise fin 2016 par un défaut de l’Italie suite à une envolée des taux longs et de l’écart avec les taux allemands).

En revanche, le scénario économique était assez juste, avec un point bas atteint à la fin de l’hiver 2009 (y compris dans les niveaux atteints par la bourse) et j’anticipais une victoire de la lecture néolibérale de la crise contre les néo-keynésiens. Je faisais de 2011 à 2013 « des années de croissance très faible avec un pouvoir d’achat en berne et un chômage résiduel important ». Et même si je me suis trompé sur l’évolution des taux d’intérêt, je voyais en 2014 et 2015 « une accélération de la croissance » du fait de « l’essor des importations chinoises ». Tout ceci menait à une bulle qui culminait à l’automne 2016, avec un CAC 40 à 10 000 points et un Dow Jones à 25 000 points, avant un nouveau krach.

Même si mes anticipations d’inflation et de taux d’intérêt étaient excessives (du fait du pic d’inflation de 2008), en revanche, les phases décrites me semblent encore pertinentes plus de quatre ans et demi après. Une bulle et un nouveau krach me semblent le scénario le plus probable pour l’avenir.

17 r�actions

Buddha 25 septembre 2013 12:51

A force de ne vivre que dans le futur imaginaire, ce qui est possible gr�ce a une partie du cerveau qui cr�e des concepts et qui est utile pour les techniques et survivre au jours le jours on a commis la faute,parce que demain n’existera jamais....on ne vit donc pas mentalement, mais le corps moins con que la psych� et surtout plus pragmatique lui vit dans le pr�sent ,question de pas le choix..de forcer a imaginer le futur a un int�r�t pour le leader, celui de nous paralyser dans la peur sans fin, enfin on dit la peur mais c’est avant tout le refus de regarder que il est impossible de s�curiser demain enti�rement, la mort rode, ....car l’analyse de demain qui a la base fonctionne sur un programme de dur�e a atteindre ,genre : « la maison doit �tre solide pour durer », transfert cela au niveau dit psychologique et donc chaque humain qui ne vit que dans le futur id�al mais imaginaire donc illusion ,essaye de le s�curiser � tout prix comme il essaye de le faire avec raison pour la maison ...comme tout se passe dans le pr�sent pendant que nous on a peur de demain, donc on est paralys�, le voleur de notre travail lui aujourd’hui nous pique le r�sultat de ce travail en partie ..son id�al est clairement d’essayer de tout piquer..car lui aussi vit principalement dans le futur...qui n’existera jamais..car des que le futur point le nez et est en devenir, il devient le.....pr�sent

facile non ?? ...............mais ceci a tr�s peu de sens voir aucun si on ne sait pas ,par soi m�me, par exp�rience personnelle directe , qu’il nous manque une dimension du au fait que la partie « intelligente universelle » donc connect� � l’univers , donc unie avec le TOUT est chez nous en panne s�che

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- Ronfladonf 25 septembre 2013 22:28
  
  Je l’aurais pas dit comme �a (vu d’en bas �a fait « fouillis ») mais c’est tr�s juste.
  
  Le probl�me c’est que quand on « voit d’en bas » ce POST, il y a un �go qui prend la parole (et se fait passer pour celui qui lit) et qui dit : « Tout �a, c’est que des conneries, il est vraiment ’perch�’ celui qui a �crit �a. »
  
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- Buddha 26 septembre 2013 12:12
  
  Je l’aurais pas dit comme �a (vu d’en bas �a fait � fouillis �) mais c’est tr�s juste.
  
  Le probl�me c’est que quand on � voit d’en bas � ce POST, il y a un �go qui prend la parole (et se fait passer pour celui qui lit) et qui dit : � Tout �a, c’est que des conneries, il est vraiment ’perch�’ celui qui a �crit �a. �
  
  Salutations,
  oui tout � fait exact, il est perch� le gars....pour r�ellement bien retranscrire ce genre de propos qui de toutes fa�ons restera d�cal� du r�el, il me faut revenir plusieurs fois sur le texte de d�part pour que des fois apr�s des jours, il corresponde assez � ce que je veux pr�cis�ment dire..ce que je fais pour ce que j’�cris pour moi m�me..
  Cela dit sur agoravox c’est juste �crit dans l’instant et je les laisse brut comme cela, car l’intensit� du moment demande de d’abord laisser le texte comme il est, ...ces sujets sont quand m�me , pour moi, plus aptes � �tre « partag�s » dans un cadre de dialogue et �change directe ...
  
  cela dit salutations..
  
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BarbeTorte 25 septembre 2013 12:57

Franchement ?

On s’en fout compl�tement.
En fait non, au point o� on en est, je me demande si c’est pas ce qui pourrait arriver de mieux, un peu comme quand Lloris prend un but face � la bi�lorussie

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soi m�me 25 septembre 2013 13:44

Il va arriv� pour cela c’est sur, maintenant � quoi consiste de nous submergez continuellement sur une date butoir qui change � peu pr�s toute les semaines ?
Si ce m’est en r�alit� nous administrez un pr�s anesth�siant qui nous d�tours de ce qui se passe en France.

Par exemple ce que vote en cachette de l’opigion publique nos d�put�s comme lois, o� faire pass� comme normal et salutaire les tripatouillage de Hollande � l’ONU.

Le fer de lance pour faire supprimez le droit de veto.

Non on pr�f�re nous annoncez , que le jour o� arrivera la crisse, le pain de la boulang�re sera � un prix inabordable !

Sa c’est vitale, mais surtout pas ce que le Gouvernement fait vot�s en douce � l’Assembl�e National.

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mac 25 septembre 2013 13:45

Les pseudo reprises am�ricaine et Japonaise ne semblent dues qu’� la planche � billets.

Certes, les syst�mes ont un instinct de survie inimaginable mais pensez-vous vraiment que �a puisse encore tenir jusqu’en 2017 ?

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- appoline 26 septembre 2013 12:20
  
  Tant que l’�tre humain ne changera pas fondamentalement et l�, ce n’est pas gagn�, nous nous enfoncerons dans cette d�gradation
  
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tf1Goupie 25 septembre 2013 15:40

Un texte dat� de d�but 2009 dans lequel on trouve des phrases du genre : « Le 27 f�vrier 2010, Barack Obama pronon�ait un nouveau discours... »

!!! Bonjour l’enfumage

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Stof 25 septembre 2013 15:41

En gros : tu te trompes tout le temps mais �a ne t’emp�ches pas de taper au hasard tous azimuts en esp�rant que �a tombe juste de temps en temps.
Pas d’inqui�tude, c’est ce que font la plupart des �conomistes.
En outre, concernant la bulle et le crack, cel� correspond � ce que tout le monde pr�voit, donc pas trop de risques de se tromper � priori.

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chmoll 25 septembre 2013 16:14

le 1929 frenchie ,perso il est in�luctable

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Claudius 25 septembre 2013 16:19

L’�conomie casino se porte bien

Singapour a 100 000 milliardaires

L’industrie du luxe est au mieux

L’immobilier monte monte

Les vacances de r�ves se vendent comme petits pains

Les banquiers ont r�ussi � faire de l’argent sans avoir besoin de quiconque et de quoi que ce soit d�sormais

Les Verts contr�lent le d�veloppement durable

Les citoyens se gavent d’images gratuites et mangent gras

Les voitures, comme les lunettes, deviennent intelligentes

La lune est � notre port�e

Comme la pilule d’immortalit�

Dieu est content de voir son troupeau si bien se d�brouiller

Nous aussi

Foutre, basquette, bac � sable, pataugeoir, samba schikels, zumba et SUV pour tous

Tout va bien, l’argent ruisselle et inonde de ses bienfaits l’ensemble de l’humanit�

Le lipdub de l’UMP, en son temps, et les efforts et l’intelligence de notre gouvernement y sont pour beaucoup

Merci l’Auteur de nous rappeler tout cela

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jeanpi�tre 25 septembre 2013 17:40

vos pr�dictions rejoignent bizarrement la logique m�me du monde sp�culatif : faire des bulles jusqu’� ce qu’elles �clatent

je pr�dis un hiver dans les 4 prochains mois

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baldis30 25 septembre 2013 22:21

En prenant un peu de recul il faut savoir si, en quelque mati�re que ce soit, la crise ( alias la catastrophe) est un cas de force majeure ou non. Que ce soit dans le domaine �conomique, industriel, naturel , m�dical, il existe tr�s peu de v�ritables cas de force majeure ( Impr�visible dans sa survenance et irr�sistible dans ses effets selon la d�finition juridique ayant valeur en France mais deux autres d�finitions, de ’l’UNESCO ou de l’Encyclop�die de Diderot sont tout � fait coh�rentes et surtout coproductives avec celle des juristes).
Quel que soit le domaine de la crise ( catastrophe) l’�tude apr�s coup montre que des barri�res de s�curit� exsitaient , et que peu � peu , souvent au nom de la libert� d’entreprendre, ou de vivre, ces barri�res ont saut� l’une apr�s l’autre ( cas m�dical : les vaccins ; cas naturel constructions en zone inondable).
Avant 1929 on pouvait attribuer la crise �conomique � des consid�rations de production agricole perturb�e par une suite de mauvaises r�coltes ( exemple 1789, avec un cause probable d�clenchante l’�ruption du Laki en 1783) . Mais l’exp�rience monre qu’un seul crit�re ne suffit pas . Qu’une barri�re saute et on se pr�pare � faire suter la deuxi�me , et l� cela devient grave .
En plus une th�orie math�matique due � Thom ( la th�orie des catastrophes ) montre que lorsqu’une situation d�pend de plusieurs param�tres ( au moins 3) rien n’est plus pr�dictible.
il suffit de voir en mati�re �conomique quels sont ces param�tres ..... les banques en d�tiennent au moins deux , par les taux d’int�r�t, et les produits d�riv�s , ajoutons-y une crise immobili�re , ou une flamb�e/ un effondrement des prix des mati�res premi�res indispensables (p�trole, cuivre , aluminium), il y a d�j� mati�re � totale instabilit� au sens de Thom.
Reste le param�tre temps : il peut jouer dans les deux sens avec plusieurs attitudes
a) on laisse faire , c’est le cas n�o-lib�ral, c’est un gage de certitude car comme le souligna John D. Bishop dans un article c�l�bre ( La responsabilit� des dirigeants dans les catastrophes) la cupidit� jouera un r�le majeur et l’information n�gative ne remonte pas aux pouvoirs politiques - Lehmann brothers)
b) on agit partiellement et surtout on contr�le les param�tres comme par exemple le cours des mati�res prmi�res - d’o� l’int�r�t des stocks strat�giques... h�las � financer, les actions des banques, leurs r�serves.....
c) m�thode am�ricaine pendant la WWII de contr�le �conomique strict
d) la planification poss�de de bons c�t�s pr�ventifs , mais s’oppose dans une certaine mesure au laissez-faire ( exemple positif en France , la distribution des pharmacies, mais exemple inverse sur le nombre de m�decins en zone rurale ...)

Enfin pour revenir � la publicit� honteuse qui d�clencha l’article : un peu de pudeur si on n’a plus de morale .....

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Cassiop�e R 26 septembre 2013 10:13

Un krach se d�cide en haut lieu, il faut savoir par avance vendre les actions pour que �a rapporte un maximum avant la baisse.

Si ce sommet avait lieu, nous ne serions pas au courant de l’imminence d’un krach boursier.

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christophe nicolas 26 septembre 2013 21:34

Le monde est gouvern� par l’argent parce qu’il est mat�rialiste et vous n’y pouvez rien...

Le monde est mat�rialiste parce que la science est mat�rialiste et qu’on ne r�siste pas � ce qu’on consid�re la v�rit�. C’est une lutte sans espoir. Vous n’avez aucune chance, aucune... il faudrait changer la science, quelque que chose qui inverse son sens...

Bon et bien allez voir le dernier commentaire du 26 septembre 18:07 http://www.agoravox.fr/actualites/technologies/article/la-science-dans-30-ans-visions-140860

Bon, l’�conomie sera r�organis�e, je pr�f�re que vous soyez au courant et compte sur vous le moment venu...

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- trobador 26 septembre 2013 22:41
  
  Je haie l’argent parce que je suis mat�rialiste. Je crois que vous confondez le mat�rialisme avec le f�tichisme de la marchandise.
  
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Peretz1 2 octobre 2013 11:21

Pas de catastrophisme mon�tiaie. Le crach aura du mal � venir de l’Europe depuis que la BCE est garante.Mais sur le plan social, � cause des in�galit�s et de l’effet boomerang d’un d�faut syst�mique que les populations devront assumer en dernier ressort, tout est possible. Il faudrait donc s�parer les flux financiers des autres flux primaires de la circulation mon�taire, notamment ceux dus � la production, donc des salaires de travailleurs. .

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Et si un grand krach avait bien lieu en 2017 ?

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