Plus de $ 4 000 pour une « relique barbare » !
L’once d’or (31.103 g) cotait $ 4 150, le 23 octobre 2025.
Que de chemin parcouru par cette « relique barbare1 » depuis le 15 août 1971, jour où le président des États-Unis, le républicain Richard Nixon, mit fin à la convertibilité du dollar en or, qui avait été fixée au taux fixe de $ 35 l’once, en juillet 1944.
Cette décision mit un terme au système monétaire de Bretton Woods. Mais aussi, dès 1973, amorça la fin : des taux de changes fixes, des 30 Glorieuses et d’un baril de pétrole brut à vil prix, c'est-à-dire à moins de $ 3 les 150 litres.
Que de chemin parcouru par ce fantastique métal précieux, qui a vu son cours progresser de 12 000 %, en 54 ans !
Et ces 25 dernières années :
Pourquoi un tel engouement pour l’or ?
Métal exceptionnel : quasiment inaltérable, d’une très grande ductilité et excellent conducteur électrique, l’or est une ressource naturelle rare et non renouvelable.
L’offre de production plafonne à quelque 3 300 tonnes par an. Ses gisements diminuent et ses coûts d’extraction augmentent.
Tout dépend donc du volume de la demande !
La demande repose essentiellement sur l’or non monétaire, c'est-à-dire l’or qui n’est pas détenu par les banques centrales2 et autre FMI, comme actif de réserve... fondamental.
L’or non monétaire est un bien marchand détenu à des fins industrielles (orfèvrerie ou intégré aux composants électroniques, notamment), d’investissements, mais aussi de précaution et de protection ultimes.
Alors qu’il ne « valait » que $ 35 l’once, l’or a toujours été considéré comme la valeur refuge suprême au cas où. Quelle famille n’a pas une histoire de grands-parents, sur un peu d’or caché quelque part au fond du jardin, dans un mur, au grenier, sous le matelas… ?
Le temps où la monnaie des grands pays était basée sur l’or est définitivement révolu.
Cependant, le mythe de la « relique barbare » reste encore profondément ancré dans l’imaginaire collectif, tels les mythes de l’Antiquité :
- Le Roi Midas transformait en or tout ce qu’il touchait. Il en vient à transformer sa nourriture, puis sa fille en or… ;
- La Toison d’or, symbole de pouvoir royal et de légitimité ;
- L’Eldorado, cité mystérieuse d'Amérique du Sud, faite entièrement d’or, mobilisa de nombreux explorateurs ;
- L’or associé à Râ, le dieu-Soleil, dans l’Égypte pharaonique, symbolisait la puissance divine et l’immortalité ;
- …
- Le Veau d’or, dans la fable biblique, symbole universel de l’idolâtrie ;
Mais aussi, au Moyen-âge où les alchimistes prétendaient transformer du plomb en or.
Puis au milieu du 19ème siècle, la métaphore de l’oncle Picsou, obsédé par l’or et la richesse, devient l’un des symboles du rêve américain.
Ces dernières décennies, l’engouement pour l'or surfe au gré des menaces internationales de tous ordres :
- crises financières internationales telles celles des subprimes3 ou de l’euro et des dettes souveraines3 dans l’Union européenne ;
- crises sanitaires, principalement celle du COVID-19 ;
- risque de 3éme guerre mondiale suite à l’invasion de l’Ukraine par la Russie ;
- …
Le 08 octobre 2025, le plafond des $ 4 000 l’once craque, dans la foulée de la crise budgétaire aux États-Unis (shutdown, qui commença le 1er octobre) et la volonté du Président républicain de ce pays, de briser l’indépendance de la Banque centrale (Fed) qui refuse d’obéir à ses injonctions, notamment de baisser les taux d’intérêt pour relancer la croissance et faire baisser le chômage, même au risque d’une inflation plus importante.
Notre « relique barbare » a encore réellement de beaux jours devant elle, si l’on considère que la géopolitique guerrière des deux grandes puissances nucléaires de ce monde menace les pays de l’Union européenne, pour l’une, et pour l’autre, les côtes Ouest des Mers du Japon et des Philippines.
Il suffirait aussi que les milliers de milliards investis dans les cryptomonnaies et l’IA se transforment en bulle spéculative ou en bulle boursière, pour que la population qui en a les moyens transforme son épargne en pièces ou ligots d’or.
Attention, personne n’a de boule de cristal ! Tout ceci peut ne pas avoir lieu. Et, la confiance revenue dans un avenir plus serein, le cours l’or pourrait bien avoir atteint son plafond, puis battre en retraite.
- L'expression "relique barbare" utilisée, en 1924, par John Maynard Keynes, dans : Tract on Monetary Reform.
- Les principales réserves d’or des Banques centrales et FMI (septembre 2023, en tonnes) : États-Unis = 8 134 ; Allemagne = 3 353 ; FMI = 2 814 ; Italie = 2 452 ; France = 2 437 ; Russie = 2 333 ; Chine = 2 192 ; Suisse = 1 040.
- La crise en quelques mots, Aimé FAY, Édition l'Harmattan, Paris 2015.
Crédit photo : lien (graphique en rouge d'Aimé FAY).
24 réactions
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rogal
27 octobre 2025 15:51
L’or brille, comme si de la lumière en émanait. Et pas n’importe laquelle : le jaune doré, comme on dit, celui du Soleil, le dieu qui donne et entretient la vie...
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xana
28 octobre 2025 08:22
Mon commentaire a été effacé... Par qui ? Mystère.
Il ne concernait que l’origine (stellaire) de l’or. Il est possible que le censeur n’ait pas été en mesure de comprendre de quoi il s’agissait...
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Wladimir
28 octobre 2025 11:23
Ce n’est pas l’or qui monte , mais le dollar et l’euro qui baissent ... c’est l’inflation !
En gros , la relique barbare est en concurrence avec la planche à billets !
Maintenant , les billets n’ont plus de sous-jacent ... On crée des dollars et des euros avec un clic d’ordinateur . Donc c’est de l’artificiel alors que l’or c’est du sonnant et du trébuchant f
Les termes relique barbare sont en général employés par les adversaires de l’or .
Planche à billets est souvent une expression utilisée par les adversaires de la création monétaire abusive . D’où , il faut opposer les deux expressions !
L’or est la valeur de référence !
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Réflexions du Miroir
28 octobre 2025 15:00
L’or la valeur refuge ?
Je n’ai jamais pourquoi.
Son utilité n’est pas primordiale à part principalement la bijouterie...
La rareté de l’or s’explique par safaible concentration dans la croûte terrestre (mg/tonne) et par le fait qu’il a majoritairement migré vers le noyau de la Terre. L’extraction est un processus coûteux et énergivore, limitant la quantité disponible en surface et renforçant son statut de métal précieux et de réserve de valeur, notamment face aux monnaies fiduciaires que les gouvernements peuvent émettre à volonté.5space 55
Ce qui est rare reste cher, mais...
En 2010, j’écrivais « Chéri, ni parfums, ni or, mais des terres rares »
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Réflexions du Miroir
28 octobre 2025 15:01
Avec Donald Trump au pouvoir, la valeur de l’or pourrait augmenter exagérément.
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Eric F
28 octobre 2025 17:14
@Réflexions du Miroir
Il faut quand même noter que l’inaltérabilité de l’or conduit à ce qu’il soit utilisé pour les contacts de circuits imprimés.
Avec la hausse continue du prix, les pays producteurs se font des c. en or.
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Eric F
28 octobre 2025 17:24
Depuis mon début de carrière, si au lieu de placer dans des supports d’épargne plus ou moins foireux proposés par le conseiller Caisse d’Epargne, j’avais acheté de l’or, je serais aujourd’hui riche comme Crésus.
...et même tout vendre il y a 5 ans pour convertir en or, le blogueur « géopolitique profonde » qui le recommandait avait donc raison !-
pasglop
28 octobre 2025 18:19
@Eric F
Il est probable que quand les premières bulles concernant l’IA, les cryptos et un tas d’actifs aujourd’hui très surévalués commenceront à perdre du gaz, l’or continuera à crever les plafonds. Matériau technologique ou symbolique, peu importe...
Dans la foulée, l’argent métal ou même le cuivre, qui eux sont réellement en tension pourraient suivre le même chemin.
A l’inverse en ce moment, le graal appelé lithium subit une décote sévère.
Au moins un projet d’exploitation en France a été mis en sommeil. -
Krokodilo
28 octobre 2025 19:41
@Eric F Oui mais... bénéfice/risque ! Une fois par an, dans les revues financières généralistes, revient le thème « Comment faire fortune » : Créer une entreprise qui marche et la revendre à un groupe, acha-timmo-rénovation-vente-achart-etc. x dix, ou tout placer sur un truc qui va marcher fort (action/bitcoin/or), mais si on choisit mal, on perd tout !
Inversement, le fameux placement équilibré en bon père de famille ne pourra jamais faire fortune comme tout en or il y a cinq ans... -
Eric F
28 octobre 2025 19:47
@pasglop
Ouaip, des parures historiques sont volées pour en refondre l’or, et les cables électriques sont arrachés pour en récupérer le cuivre.Le prix du lithium baisse peut-être parce que le marché de la voiture électrique n’atteint pas les niveaux attendus. Mais renoncer à l’indépendance nationale est une mesure à courte vue.
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Eric F
28 octobre 2025 20:01
@Krokodilo
Soyons philosophes, comme dit l’adage « le sage est riche de tout ce dont il n’a pas besoin ».A propos de placement en bon (grand)père de famille, il faut garder un peu de côté, avec ce qu’on nous prépare comme décote des pensions de retraites. Il y a déjà eu 6 gels ou sous-indexations en 11 ans, il est prévu de geler en 2026 puis sous-indexer jusqu’en 2030, et ensuite le pli étant pris, ça continuera jusqu’à ramener tout le monde au minimum quoi qu’il ait auparavant cotisé.
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LeMerou
29 octobre 2025 05:00
@Eric F
Bonjour,« le sage est riche de tout ce dont il n’a pas besoin »C’est excellent comme adage, toutefois il n’explique pas cette ferveur humaine depuis la nuit des temps pour le métal jaune. Si certes sont apparition est vraisemblablement liée à l’apparition du commerce, le troc pouvant être défavorable parfois.Il n’en reste pas moins que c’est le symbole ultime de la richesse, la vrai.Le Dieu argent, sublimé dans les textes bibliques, ou une peuplade misérable et persécutée, en errance permanente peut on lire, fond son or !!!! Pour en faire un Dieu...Peut être que les textes instillés depuis des siècles, ont fini par marquer les esprits, ce métal devenant le symbole ultime, de la richesse, avant que ne se développe très fortement la cupidité, dont le nom s’est transformé au cours des siècles, pour s’appeler aujourd’hui la « finance ».... Enfin bon.Tout les systèmes d’échanges reposaient sur une valeur commune, mais sa rareté pénalisait le développement, il à fait naître les monnaies, l’or étant rare, il fallait contenter ceux voulant devenir « riche ». Après de dérives en exagérations folles. La monnaie ne représente rien, devenant presque un danger par l’apparition de la virtualité de cette dernière.Et devant ce danger, le métal redevient Loi. Son cours fut mainte fois corrigés, pour ne pas perturber la « monnaie », mais rien n’y fait.Un bon bout de métal jaune vaut largement plus que du papier, ses reflets brillants faisant scintiller les yeux avides.A mon sens les « terres rares » n’attendrons jamais l’or, car elles entrent trop dans la vie courante et les défenseurs du veau d’or veillent au grain, pardon à l’once.....
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Mustik
29 octobre 2025 09:07
@Eric F
La Caisse d’Épargne !
A fuir, j’ai idée de quelques « indélicatesses » de conseillers en clientèle...
( Je n’en dirais pas plus ) -
Eric F
29 octobre 2025 11:12
@LeMerou
« Le Dieu argent, sublimé dans les textes bibliques »
Non, au contraire, il est justement reproché au peuple hébreu d’avoir fauté en créant une statue de divinité en or (le veau d’or), cette idolatrie lui vaudra une punition céleste.
Par la suite, Jésus a dit qu’il sera plus difficile à un riche d’accéder au salut qu’à un chameau de passer dans le trou d’une aiguille
Cela a marqué l͇a͇ ͇m͇e͇n͇t͇a͇l͇i͇t͇é͇ ͇c͇o͇l͇l͇e͇c͇t͇i͇v͇e͇ ͇d͇a͇n͇s͇ ͇u͇n͇ ͇p͇a͇y͇s͇ ͇c͇o͇m͇m͇e͇ ͇l͇a͇ ͇F͇r͇a͇n͇c͇e͇,͇ ͇o͇ù͇ ͇l͇a͇ ͇r͇i͇c͇h͇e͇s͇s͇e͇ ͇e͇s͇t͇ ͇s͇u͇s͇p͇e͇c͇t͇e͇, ce qui n’est pas le cas dans certains pays protestants où c’est un signe de providence. -
Krokodilo
29 octobre 2025 11:42
@LeMerou Du temps de l’ex-URSS, il existait une blague qui est une variante de cet adage :
Un jeune couple est accueilli par le concierge (ou une voisine) de leur nouveau domicile : « Surtout, s’il vous manque quelque chose, n’hésitez pas, dites-le moi et je vous dirai comment vous en passer. »
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Mustik
29 octobre 2025 09:04
L’investissement dans les métaux précieux est plus compréhensible que celui des cryptomonnaies :
d’un côté de la matière palpable avec ses propriétés physique et de l’autre, du vent !
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Eric F
29 octobre 2025 10:19
@Mustik
Si le système financier global l’avait voulu, il aurait eu les moyens de casser les cryptomonnaies, mais c’est un dérivatif qui lui est utile pour les transactions grises et bien sur des placements. Les « hauts placés » y ont aussi recours et protègent le filon, et les hackers des pays pirates se gardent bien de le détruire (juste en détourner une partie).
C’est comme jadis le trafic des « indulgences », la valeur tient à la foi qu’il y a en elles. -
Krokodilo
29 octobre 2025 11:14
@Eric F Effectivement, comme en beaucoup de domaines, nos décideurs sont complices. Perso, je ne comprends pas que nos gouvernements n’interdisent pas purement et simplement les cryptomonnaies, énormes consommatrices d’énergie, totalement inutiles et redondantes. A l’heure où la planète se meurt (6e extinction des espèces, et la plus rapide), ce serait une mesure écologiquement efficace, simple et gratuite !
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Eric F
29 octobre 2025 11:21
@Krokodilo
Surtout qu’aucun usage honnête ne justifie les cryptomonnaies, largement utilisés dans les trafics, le blanchiment, le rançonnage. Les libertariens y sont favorables pour échapper au contrôle public. -
Krokodilo
29 octobre 2025 11:36
@Eric F C’est vrai, et les arguments des libertariens me semblent de peu de poids par rapport aux inconvénients des cryptos (usage mafieux, énergivore, spéculation et aspect pyramide de Ponzi les premières années). C’est une révolution, et comme la plupart, elle n’aura pas rendu le monde meilleur, juste différent.
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Krokodilo
29 octobre 2025 11:26
A noter que l’écart considérable de richesse, en augmentation rapide et massive chez nous ces 30 dernières années, était mal toléré dans les civilisations premières, où les petits groupes se connaissent bien et vivent proches les uns des autres. Cf. le film Les Dieux sont tombés sur la tête ; et dans certaines tribus amérindiennes, un guerrier qui avait accumulé trop de biens (chevaux essentiellement) procédait parfois à une grande redistribution de ses richesses, remettant le compteur à zéro tout en assurant sa réputation ! Les milliardaires de la silicon valley qui demandent à être davantage imposés n’ont rien inventé !
(Sur LCI, intéressant débat sur la taxe Zucman, entre Zucman lui-même et un journaliste économique qui semblait missionné par les grandes fortunes ...)
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Mustik
29 octobre 2025 16:56
Avec la Cryptomonnaie, le système montre qu’il peut spéculer même sur le vent.
C’est rassurant !
On se demande pourquoi nos députés se décarcassent pour construire un budget.
Y’ a pas un tour de passe passe pour clore les débats ? ça m’étonne...
